智通财经APP获悉，华西证券宣布研究陈诉称，(600104,股吧)(600104.SH)“买入”评级，估量2021-23年营收为8302/8693/9038亿元，归母净利为289/331/379亿元，EPS为2.47/2.83/3.24元，对应PE7.8/6.8/5.9倍，对应PB0.8/0.8/0.7倍，予21年1.2倍PB，方针价28.79元。
事件:公司宣布7月产销快报：单月汽车批发销产量34.5万辆，同比淘汰27.4%，1-7月累计产量268.4万辆，同比增加8.8%;单月汽车批发销量35.3万辆，同比淘汰23.0%，1-7月累计销量265.0万辆，同比增加5.7%。
华西证券主要概念如下：
上汽乘用车(自主)单月销量5.0万辆，同比降2.0%，1-7月累计销量34.9万辆，同比增19.4%;上汽公共7.0万辆，同比降47.8%，1-7月累计销量60.2万辆，融易资讯网（）动静
，同比降15.3%;上汽通用9.0万辆，同比降20.2%，1-6月累计销量67.2万辆，同比增0.4%;上汽通用五菱销量11.0万辆，同比降15.4%，1-7月累计销量77.1万辆，同比增16.7%。
批发销量逆势上扬芯片紧缺问题改进
公司估量由于缺芯问题的一连，7月份海内汽车市场批发销量估量环比下降10%阁下。公司7月份批发销量到达35.3万辆，较6月份环比增长7.3%，实现逆势增长。个中焦点品牌，即上汽公共、上汽通用、上汽通用五菱别离实现环比增长7.7%、5.8%、18.2%的精彩表示，合计占据7月销量76.6%。公司批发销量环比的逆势上扬，浮现了公司努力应对芯片短缺已取得实际结果。跟着近期工信部及国度市场监视总局对汽车半导体供给短缺问题的专项处理，以及公司对供给链的努力应对，估量公司已加速出产节拍，下半年有望努力敦促批售回补。
新能源、外洋市场一连领跑龙头职位稳固
新能源方面，公司7月实现新能源汽车批发销量达4.8万辆，同比增长138.1%，，1-7月份累计批发销量达34.4万辆，同比增长337.2%，稳居海内新能源汽车销量冠军。个中，上汽乘用车公司-荣威、MG、R汽车合计销售新能源车高出1.3万辆，同比增长219.4%，持续五个月销量破万;上汽公共-销售新能源车近0.4万辆，同比增长80.4%，“ID电动家属”销量环比增长51.9%;上汽通用五菱-五菱和宝骏品牌销售新能源车高出2.7万辆，同比增长135.2%。
外洋方面，公司7月在外洋市场批发销量达5.1万辆，同比增长100.0%，1-7月份累计批发销量达30.9万辆，同比增长101.1%，继承保持全国第一。个中，MG品牌外洋销量高出2.6万辆，同比增长80.1%，恒久保持中国单一品牌外洋销量冠军，个中，在欧洲、澳新等发家国度市场表示较好，7月份销量高出0.8万辆，在自身外洋总销量中的占比高出三成。
智能电动希望顺利底部向上可期 一连敦促智能化、电动化成长，“新上汽”蓄势待发。
电动化方面，公司与阿里等创立智己汽车发力高端电动智能汽车，上汽乘用车宣布新能源R品牌;加速晋升三电系统的自主焦点本领，上汽英飞凌实现全球最先进的第七代IGBT量产，新一代燃料电池电堆产物PROMEM3的一级零部件已全部实现国产化并搭载到上汽大通EUNIQ7上实现批量上市，与宁德时代(300750,股吧)、QuantumScape、SolidEnergy、清陶等计谋相助加速新一代电池和固态电池的海内机关等。
智能化方面，公司已建成软件、云计较、人工智能、大数据、网络安详“五大中心”，实现了技能底座的计谋机关。同时，已劈头形成由中央会合式电子架构、SOA软件平台、智能汽车数据工场、人工智能算法和智能芯片，以及全栈OTA和网络安详方案等“五大支柱”所组成的“云管端”一体化全栈式智能汽车办理方案，而且在全域的焦点软件上实现自主可控。基于此，公司宣布了全球首款整舱交互5G的量产车型MARVEL-R，斑马智行VENUS搭载在荣威RX5 PLUS上;焦点技能财富化一连推进，包罗智驾“4i焦点技能”—域节制器iECU、5G智能网关iBOX、智驾底盘iEPS和iBS已实现财富化落地等。
投资发起
公司龙头职位稳固，智能电动转型努力、希望卓越，外洋扩张领跑，缺芯问题改进销量释放在即，今朝处于盈利和估值汗青底部。
风险提示：缺芯影响一连;车市下行风险;合伙品牌下行风险;电动智能新车型落地不及预期;外洋扩张不及预期。
