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光大证券:重申五粮液(000858.SZ)“买入”评级 普五价值稳中有升 业绩增长具备高确定性

  今朝普五批990-1000元,融易资讯网()动静 ,陪伴公司把控放货节拍以及市场需求增加,后续值将稳中有升,停止8月中旬河南等回款进度高出75%,华东等地域打算内进度60%以上,打算外80%以上,业绩增长具备高确定性。
  3)通过举行回厂游、品鉴会等勾当培养焦点消费者,加强用户粘性与复购率。
  经典五粮液对标飞天,机关2000元价值带。
  3)经典五粮液提前占位2000元价值带,恒久来看对付其他品牌形成较强的先发优势。将来经典五粮液与普五有望相辅相成,配合推进五粮液品牌的代价再起。普五单品职位稳固,将在千元价值带形成护城河,保障经典五粮液的提前机关。经典五粮液作为价值标杆,有助于缓解普五量价均衡压力,且可以或许进一步打开价值天花板,敦促普五价值上行。

  1)普五逐渐进入成熟期,产物以消费属性为主,投资及保藏属性相对较弱,供需干系变革下价值大概呈现必然颠簸。

  智通财经APP获悉,光大证券(601788,股吧)宣布研究陈诉称,重申五粮液(000858)(000858.SZ)“买入”评级,维持21-23年净利润预测为246.9/294/342.1亿,对应EPS6.36/7.57/8.81元,当前股价对应P/E为32/27/23倍,恒久投资代价显现。

  2)渠道强推力与消费者培养敦促单品放量,品牌势能拉升奠基先发优势,对厥后者形成准入壁垒。
  4)意图打造年份酒观念,引导消费者对经典五粮液的老酒认知,加强产物的保藏属性。




  风险提示:海内疫情再次伸张,行业竞争加剧。

  3)千元价值带作为黄金赛道,近两年竞争有所加剧。
  光大证券主要概念如下:

  普五已往既是五粮液的价值标杆,又是收入业绩的主要孝敬,市场对五粮液的存眷也会合于普五的批价走势。二季度以来普五批价千元阁下,晋升节拍较为平稳,主要因:

  高端白酒生命周期探讨:高端白酒生命周期凡是包罗导入期、成恒久、成熟期、衰退期,渠道利润、行业竞争等要素导致产物往往会经验快速扩张、增速放缓的阶段,品牌势能不只取决于酒企的品牌力也取决于其对价值的掌控力。




  2)八代五粮液作为千元价值带主流大单品,在终端包袱更多引流浸染。
  1)经典五粮液今朝处于导入期,以保障价值、培养焦点消费者认知为主。


  2)推进“1+N+2”渠道模式,借助优质渠道资源,原有体系经销商亦参加个中,全面展开气氛营销。
  3)成熟期的消费品较难实现量价均衡,渠道利润变薄,行业竞争逐渐加剧。对付高端白酒而言,产物生命周期的耽误需要金融属性予以赋能。
  八代五粮液逐渐步入成熟期,批价晋升较为平稳。




  2)消费者接管度提高后,诸葛快讯,经典五粮液有望借助渠道推力扩大圈层,慢慢实现放量。
  1)高端白酒强调稀缺性,在导入期卡位高价塑造品牌形象。
  将来普五与经典相辅相成,有望配合敦促公司成长。
  为重塑五粮液的价值标杆,公司近期开始重点发力经典五粮液:1)经典五粮液发起零售价2899元/瓶,要求团购成交价2600元/瓶,在导入期奠基高端形象。



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