克日，海通证券颁发研究陈诉，估量奈雪的茶(2150．HK)2021－2023年收入为54亿元、76亿元、100亿元，同比增长76．5％、40．6％、32．0％；经调净利润为0．9亿元、2．8亿元、6．0亿元。同时，基于高端现制茶饮行业的高生长性、奈雪的茶头部品牌市园职位，以及门店快速拓展带来的局限效应、改进盈利，首次包围给以奈雪的茶“优于大市”评级，公道方针价为18．7港元。
海通证券陈诉指出，按照灼识咨询的数据，2020年我国现制茶饮市场局限1136亿元，估量2025年将到达3400亿元，年均复合增长24．5％，行业一连高景气。且比拟其他子行业，现制茶饮行业拥有客群复杂、消费频次高、尺度易复制、单店模子佳、回本周期短的特点。
奈雪的茶作为高端连锁茶店品牌，竞争壁垒更强，市场市占率达18．9％，随年青一代及社交媒体乘势而起、门店网络快速扩张，公司收入局限迅速扩大，2018－2020年收入复合增长率为67．7％。2020年受疫情影响，录得收入31亿元，增速降至22．2％。盈利方面，2020年经调净利润同比转正至1664万元，经调净利率0．5％，即便在疫情影响下，奈雪仍表示出精采态势。可见，跟着疫情影响慢慢消除，奈雪的盈利本领有望进一步加强。海通证券陈诉预测，公司2021－23年收入各54亿元、76亿元、100亿元，同比增长76．5％、40．6％、32．0％。经调净利润各0．9亿元、2．8亿元、6．0亿元，同比增长415％、223％、115％。
陈诉指出，高端现制茶饮店具有增速快、名堂优的特点，奈雪作为高端现制茶饮头部品牌，在品牌力的塑造、单店模子的打磨、供给链的搭建和数字化的运营上都更有优势。
陈诉显示，停止2021年5月底，奈雪的茶已拥有556家直营门店。按照公司披露，将来三年奈雪将以高线都市为主至少新增门店1000间，融易资讯网（）动静 ，拓展加快。加密门店机关的同时，奈雪僵持业态创新共同场景延伸和人群拓展，除了通例门店，今朝奈雪已有创新业态奈雪的礼品店、奈雪酒屋BlaBlaBar、奈雪梦工场和奈雪的茶PRO店。
在利润方面，海通证券陈诉指出，，奈雪第五类店型奈雪的茶PRO则提供更优门店模子。经测算，奈雪PRO店初始投入125万，较尺度店的185万低32％；人工用度率、租金用度率和折旧摊销率各低6．5％、2％和0．6％；同时人效、坪效则各高33％和60％，门店策划利润率高9．1％，较小的店均面积也更易匹配优质物业，助力门店网络快速扩张。另外，供给链强化局限效应和数字化建树也在为奈雪赋能提效。奈雪的茶回收“外采＋自建”的供给链模式，同时严格筛选供给商举办局限化采购；打造会员社区，提高客户粘性，同时自研集成信息平台，为晋升运营效率提供大数据支持。
自6月30日，奈雪的茶正式登岸港交所以来，各大机构的研报对奈雪的评价一致持乐观立场，以“增持”和“买入”为主。近期9家给出评级的机构中，有5家给出“增持”评级，方针价在18．32港元以上，国盛证券和国泰君循别离给出24．8港元和24．9港元的方针价。展望2023年，国信证券估算奈雪的茶股票代价在19．50～36．20元港币之间，较现价有20～117％的生长空间。
此前，中信证券、光大证券等机构预测，奈雪的茶等有望于9月6日纳入港股通。作为茶饮第一股，奈雪的茶的恒久投资代价将有时机被进一步挖掘，在资金气力的加持下实现更快速生长。
