8月25日晚间，美的置业(03990)披露2021年半年度业绩陈诉。此份中报，除了再度验证公司策划的稳健性以外，最大的亮点无疑是期内公司多项数据都泛起大幅度增长态势，成长势头在行业中可谓出众。
财政指标方面，美的置业上半年实现收入330亿元(人民币，单元下同)，同比劲增57.8%；焦点净利润31亿元，同比增加31.6%；归母焦点净利润23亿元，同比晋升11.2%。
销售数据同样出彩，期内美的置业实现合约销售826亿元，同比上升71%，超进度完成方针；销售均价较去年同期增加9.3%至12028元/平方米，均价增速优于头部房企。
美的置业中报后果全面强势增长，再次向投资者释放了努力信号。再团结近几月来公司股价的表示，以长周期看美的置业的代价或已被显著低估。
局限有质增长，业绩加快释放
回溯美的置业的成长汗青，公司自2010年开始全国化机关。业务触角包围全国的同时，美的置业秉持区域深耕和都市进级的计谋，重点机关沪苏、浙闽以及珠三角区域，并取得显著成效。
区域方面，据财报披露，期内美的置业在浙闽区域销售额为185亿元，同比增加174%；珠三角区域销售额为138亿元，局限实现翻番。个中，销售孝敬前十都市的合约销售金额占比高出50%，集聚效应显著。
与此同时，在都市进级计谋下美的置业销售均价较去年同期增长9.3%至12028元/平方米；强三线及以上都市合约销售占比高达78.3%，个中一线、强二线都市的合约销售金额占比靠近四成，沪苏、浙闽及珠三角区域的合约销售占比到达69.2%，显示出高能级都市孝敬的销售业绩占比一连攀升。
受益区域深耕和都市进级双计谋，如前文所述期内美的置业的销售金额同比增逾七成，公司销售面积和销售均价泛起量价齐升。
另外值得一提的是，期内公司已售未结转金额1270亿元，一年内估量结转601亿元，料将有效锁定将来收入并对公司接下来三年业绩形成较强支撑。
局限优质增长，另一方面美的置业的焦点财政数据亦全面向好。收入端看，公司物业开拓及销售、物业打点处事和贸易物业投资及运营三大板块均报喜，各业务分部收入增势精采。
展开而言，物业开拓及销售实现收入324.8亿元，占公司总营收的98%，依然是美的置业的支柱业务。比拟去年同期，该业务收入局限晋升58%，是刺激公司增长的源动力。另外，期内美的置业的物业打点处事和贸易物业投资及营运两块业务亦有差异水平增长，对整体收入表示发生正面影响。
盈利方面，受益公司收入表示精采，美的置业的毛利跟从走高，停止6月末晋升23.8%至68.38亿元。与此同时，如上文所述公司焦点净利润和归母焦点净利润亦同向增长，增幅别离到达31.6%、11.2%。
土储质量晋升，财政布局优化
在求成长的同时，美的置业继承分身成长的“质量”和财政的“稳健”。就财报披露的信息看，期内美的置业土储总修建面积为6309万平方米，，权益总修建面积4223万平方米，地皮储蓄丰盈富裕，可有效抵挡将来有息欠债增幅带来的局限限制。
上半年，在火热的地皮市局势前，美的置业在增储方面始终保持相对禁止，期内新增总修建面积440万平方米。值得一提的是，从上半年美的置业的拿地特征来看，公司继承贯彻区域深耕和都市进级的计谋。从拿地的地区漫衍看，浙闽占28%，珠三角占15%，融易资讯网（）动静
，沪苏占22%，上述区域合计修建面积占比高出六成，较上一年度同期增长达10%，土储质量一连优化。
另一方面，美的置业基于自身财富优势，努力晋升都市更新获地及策划本领。期内，公司新增签约10个都市更新项目，新增旧改条约面积1077万平方米，估算货值1362亿元。
智通财经APP认为，在房地产行业已进入制造业逻辑的当下，财政稳健的重要性将一连凸显。而在这一方面，美的置业同样没有让投资者失望。财报显示，期内公司净欠债率实现五连降，停止期末降至58.2%，现金短债比显著晋升至2.21；持有现金总量321亿元，银行授信额度晋升至1432亿元，尚未动用的银行授信额度增加至899亿元，现金及金融资源丰裕，偿债本领大幅晋升。
而在融资层面，固然大情况使然房地产行业融资一连收紧，但受益钱币情况相对宽松，优质房企的融资本钱并未收到过多攻击。以美的置业为例，本年2月，公司刊行公司债券15.2亿元，融资本钱维持在4.4%和4.6%的较低程度；5月，公司刊行20.96亿元贸易房地产抵押贷款支持证券(CMBS)，产物优先级份额刊行利率同样低至4.5%。总的来看，美的置业期内加权平均融资本钱已下降至4.92%，为公司可一连成长提供重要支撑。
四大主航道协同并进，股价筑底投资代价凸显
在颠末多年的成长后，海内房地产行业的发展逻辑已悄然改变，原先粗放式策划、野蛮式增长已然成为汗青，依靠外部杠杆的策划逻辑顿然失灵，行业回归制造业逻辑。
在这一时代配景下，美的置业正慢慢从“开拓为主”向都市空间的综合建树运营商转型。在此前的2020年年报业绩会上，美的置业向外界释放公司将来动向，即将计谋进级为“四大主航道”：住宅开拓、物业处事、贸易运营和财富生态协同成长。
透过此份半年报，不丢脸出美的置业再上诉四个维度均取得了可喜希望。住宅开拓方面，公司做实都市深耕，恪守产物质量，继承向中高端开拓品牌迈进。
物业处事方面，公司努力构建都市空间处事生态圈，停止期末公司累计签约12个财富园项目，一连拓展财富园处事局限。注重内生增长的同时，公司连系盈峰情况(000967,股吧)创立都市管家研究院，聚焦伶俐洁净示范性社区的打造及都市空间运营处事。
贸易运营方面，公司以贸易锚订代价导向，机关高量级都市，停止期末累计开拓运营贸易修建面积高出350万平方米，在营贸易项目各项策划指标维持在行业较高程度。
财富生态方面，公司做实落地，僵持依靠产物力锻造竞争力。期内，作为美的置业财富航道的重要载体，睿住科技交付伶俐家庭1.8万户，建树伶俐社区项目共计52个，表示延续强势。总的来看，上半年美的置业在财富科技方面实现营收6.51亿元，同比增长64%；第三方外拓签约额5.12亿元，同比劲增258%。全年来看，估量板块本年新增条约将到达20亿元，收入料将增长40%至15亿元，第三方业务估量占比到达50%。
四大主航道齐头并进，公司局限有质增长，业绩加快释放，与此同时美的置业的土储质量和财政布局一连优化，各种迹象均表白公司的内涵代价正不绝晋升。而反观公司成本市场的表示，受外部情况与板块估值不绝探底影响，美的置业的股价表示并未能充实反应公司的真实代价。
智通财经APP认为，放长周期看，当前公司股价已处于汗青大底区域，代价受到显著低估。陪伴公司业绩一连释放，投资者此时出场恒久看有望得到超额收益。
