南国置业上半年吃亏4.23亿元 向控股股东借钱67.5亿元

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投资研报

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　　来历：中国网财经

　　中国网财经9月26日讯（见习记者 张增艳）日前，南国置业（002305.SZ）宣布股东会决策，为全资子公司武汉大本营提供财政扶助4.54亿元，用于南京南部新城项目标开拓建树。半年报显示，武汉大本营期内的净利润为-2.81亿元，处于吃亏状态。

　　上半年，南国置业主要控股、参股的公司共8家。个中，，仅重庆泛悦1家实现盈利，净利约224.68万元；其余7家均为吃亏。业内人士阐明认为，在房地产市场一连探底的当下，南国置业仍在不绝加码投资，面对的风险在加快累积。

　　营收、净利大幅下滑

　　受主要控股、参股公司影响，南国置业的业绩表示不如人意。半年报显示，本年上半年，南国置业的营业收入较上年同期下降36.57%至9.87亿元，净利润较去年同期下降65.43%至-4.63亿元，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降41.49%至-4.24亿元。另外，南国置业的三费均呈现大幅攀升。个中，销售用度5652万元，同比晋升176.08%；打点用度4890亿元，同比增长183.79%；财政用度1.22亿元，同比上升124.42%。

　　针对业绩下滑，南国置业暗示，疫情对部门贸易项目标日常策划发生了影响，尚有一些贸易项目处于调改和贸易培养期。另外，由于房地产行业结转收入泛起周期性，公司前期投入尚未到达结利条件无法在陈诉期内实现收益。

　　值得留意的是，南国置业是一家以贸易地产为引导、涵盖多种物业范例的综合性物业开拓企业，但房地产销售在营收中的占比相对较高。本年上半年，南国置业房地产销售取得营业收入7.67亿元，占比77.75%；物业出租及物业打点、旅馆运营及其他别离实现营业收入1.67亿元和5229.45万元，占比别离为16.95%和5.30%。

　　土储方面，本年1-6月，南国置业别离在重庆、广州、南京、长沙等地获取了4个项目，新增地皮储蓄面积39.02万平方米，新增货值132.55亿元。个中，仅两宗地块的权益占比高出50%。而在去年同期，南国置业并无新增地皮储蓄。

　　停止6月底，南国置业共有6个地皮储蓄项目，别离为重庆洺悦城公园里项目、荆州南京城市广场三期、重庆市大学城项目、广州市石门街项目、南京 G30 项目、长沙市藕塘村地块，总修建面积101.07万平方米。需要指出的是，南国置业上半年新增地皮储蓄面积在总土储中的占比为38.61%。

　　一位靠近南国置业的动静人士指出，与电建地产整合后，南国置业的项目获取本领、打点本领均有所晋升，对外扩张的步骤明明加速。不外，在穿透式的禁锢政策下，南国置业的局限成长仍面对重重挑战。

　　“三道红线”居黄档

　　依照“三线四档”融资新规，南国置业剔除预收款后的资产欠债率为78.7%，净欠债率为50.5%，现金短债比为2.44。因此，南国置业2021年中期指标一项超阈值，位于“黄档”队列。

　　针对净利吃亏及“三条红线”达标环境，外界关于南国置业偿债本领的质疑声不绝。南国置业暗示，公司吃亏对偿债本领无影响，公司2021年2月4日召开的股东大会已审议通过股东借钱事项，至2021年度股东大会召开日期间，公司获取控股股东电建地产的股东借钱余额不高出120亿元。停止6月30日，股东借钱余额52.5亿元，实际产生额为67.5亿元。

　　“南国置业自己的盘子并不大，融资本领有限。而股东借钱不只缓解了南国置业的资金缺口，也能节制其融资本钱”，上述动静人士暗示。

　　与此同时，南国置业也为本身的子公司提供财政扶助。除了上文提到的武汉大本营，南国置业还向全资子公司武汉赋能企业打点咨询有限公司（下称“武汉赋能”）提供财政扶助10.70亿元，用于投资、开拓和建树深圳 T102-0345宗地项目。

　　本年4月，南国置业曾通告暗示，至2022年召开2021年度股东大会之日止，公司及控股子公司拟按持股比例为参股项目公司提供财政扶助，总额不高出6.68亿元，占最近一期经审计净资产的比例为16.61%。今朝来看，南国置业在本年提供的财政扶助已超上述额度，而停止去年年尾南国置业实际为项目公司提供财政扶助的余额累计达31.94 亿元。